近日，德国电动垂直起降（eVTOL）飞行器明星公司Volocopter在官网正式发布公告，公司已向卡尔斯鲁厄地方法院申请启动破产程序。至此，我们看到了继Lilium后第二家低空独角兽陨落。成立于2011年，Volocopter是全球最早的eVTOL项目之一，也是全球第一个实现载人离地的eVTOL。一路走来，Volocopter从一个简陋的机身多次试飞，并即将实现商业化，几乎赶在了行业发展的最前沿，却在迈向市场的最后一步倒下了。

这家创业公司有超过500名员工，来自于全球60多个国家，产品已经过2000多次试飞，此前Volocopter称，“在短短十年内，我们比eVTOL历史上的任何一家公司都走得更远。”曾几何时，Volocopter是被一众资方追捧的明星项目。2013年，也就是公司成立的第二年，Volocopter就获得了50万欧元的种子轮融资，此后融资步伐虽不算激进，却一直有着大批知名投资方支持。包括戴姆勒、英特尔、吉利控股、日本三井住友保险集团、MS&AD风投公司、Translink资本公司、贝莱德、Avala Capital、Atlantia S.p.A.、德国大陆集团、日本电报电话、东京世纪公司、韩国WP Investment以及沙特NEOM等等。

其中在2019年，吉利与奔驰联手领投Volocopter的5000万欧元C轮融资。在此后的时间里，Volocopter几乎每年都能拿到一笔大额融资，最后一轮融资中，公司投前估值一度达到19亿美元（约140亿人民币），跻身独角兽行列。Volocopter在破产公告中说，“过去，无数成功的融资轮次推动了公司的发展和运营。”然而，这些资金没能支撑Volocopter走到最后一步。公告称，Volocopter是业内消耗率最低的公司之一，在极其困难的金融环境中成功运营。尽管最近进行了密集的筹款工作，但仍然无法找到可行的解决方案在破产程序之外维持正常运营。

事实上，资金问题早在一年前就已经显露。2024年4月底，Volocopter被曝出资金短缺，因此申请1亿欧元的贷款，向德国州政府和联邦政府寻求贷款担保，却没有得到政府支持。只是幸运的是，很快公司就拿到了一笔未公开的融资，才让这场危机暂时缓解。

然而来到11月，Volocopter的资金问题还没有解决。彼时老股东开始和Volocopter洽谈，计划牵头一支投资财团通过注资9500万美元的方式，拿到Volocopter85%的控股权，同时避免其破产。只不过，这一计划最终也没能实行。时至今日，Volocopter的现金流已经耗尽，现任CEO、来自空客的Dirk Hoke也提出辞职，并将在今年2月底离开。虽然Volocopter在公告中强调公司的资金消耗少于同行，但eVTOL至今仍不是一个成熟市场，前期研发需要大量烧钱，后期商业化落地还不明朗，加上欧洲对这一领域的支持较为保守，政策监管也相对较严，要真正扭转困局或许并不容易。

在此之前，公司打算投入商业化的VoloCity已经到了最后关头，并在多个国家完成一系列载人飞行测试。眼看就要成功，却由于没能及时获得飞机型号认证，导致巴黎奥运会期间的测试运营被迫取消，对于生死关头的Volocopter来说是一场不小的打击。